2025年3月

※2025年3月当時の売買日記を読みながら作成(図も当時のものをそのまま転載)。

・トランプ関税ショックの初動。順張り空売り。以下は統計表。

・チャート画像では、逆張り空売りの楽天銀行が取れた(このルールは2025年夏以降に廃止)。

 

オルカンの比較

※2026年3月にした検証内容
※結論は、オルカンに投資するなら、「eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）」か【VT】Vanguard Total World Stock ETFにしよう。流動性とスケールメリットが重要。そこに至る思考経路について長々と書いています。

私は、NISAでは東証ETFのオルカン【2559】ＭＡＸＩＳ全世界株式（オール・カントリー）上場投信に投資してきました。

ただ、信託報酬が「eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）」より0.03％ほど高いのです。
※これは、東証ETFでオルカンの競争がないからだと思います。東証ETFで競争が激しいS&P500指数の場合は、信託報酬の競争合戦になっています。例えば、S&P500指数の【2558】は0.066％と、オルカンETFより0.02％低いです。

別に、信託報酬はどうでもいいのです。0.03％程度の差なんてくれてやるわと。

ただ、米国ETFの【VT】Vanguard Total World Stock ETFに関する記事の仕事をしていて思うことがありました。

こちらの指数は「MSCI All Country World Index」ではなく、「FTSE Global All Cap Index」です。経費率はほぼ変わりませんが、分配金利回りはBloombergのページによると3.17％になっていました。

一方、【2559】ＭＡＸＩＳ全世界株式（オール・カントリー）上場投信の分配金利回りは1.48％です。

この1.5％の差は、どうして生まれるのか？

信託報酬0.03％の差は別にくれてやれで済みますが、ここはモヤモヤしてしまいます。米国ETFのオルカンなら、分配金だけで3％貰えるのかと。

指数が「FTSE GACI」の方が、分配金が1.5％高くなる？でも、構成銘柄上位を見る限りは、ほぼ同じです。

では、バンガードが運用していることによるスケールメリットの差なのか？

ChatGPTに相談したら、分配金利回りの差よりも、トータルリターンの方が重要ですと。確かに、分配金が多いからといって、必ずしも良いわけではなくて、トータルリターンを見る必要があります。

更に、ChatGPTによると、トータルリターンを計算するには、「Adj Close」を見る必要があると。

「Adj Close」、調整後終値のことで、株式分割や配当・分配を考慮した終値のことだそうです。新NISA・ETFの記事を100万字以上作ってきたにも関わらず、知らなかった……。

結論はこちらになります。

銘柄名	種類	指数	信託報酬	分配金利回り	リターン	円調整リターン
eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）	投資信託	MSCI ACWI	0.05775 ％	0円	+112.25％(16,024円→34,012円)	－
【2559】ＭＡＸＩＳ全世界株式（オール・カントリー）上場投信	東証ETF	MSCI ACWI	0.0858％	1.48％	+104.51％(12,935.34円→26455円)	－
【VT】Vanguard Total World Stock ETF	米国ETF	FTSE GACI	0.05%	3.17％	+73.41％(81.05ドル→140.55ドル)	+110.81％(10,626.46円→22,402.26円)

※調整後終値は「stockanalysis.com」を参照。
※為替差益については、2022年終値から2026年3月13日終値で調整。

・トータルリターンで見ると次の通りです。
-「eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）」：+112.25％
-【2559】ＭＡＸＩＳ全世界株式（オール・カントリー）上場投信：+104.51％
-【VT】Vanguard Total World Stock ETF：+110.81％

……これはやはり、【2559】ＭＡＸＩＳ全世界株式（オール・カントリー）上場投信は、本当は分配金利回り3％出せるのでは？

分配金利回りは置いておくとしても、トータルリターン3年間で、この差は……。

結論としては、【2559】から【VT】に乗り換えるべきかと。

なお、【VT】の分配金は直近四半期が高かっただけで、年間利回りは1.83％らしいです(investing.comより)。

それでも【2559】より分配金利回りは高く、何よりトータルリターンで、この差があるのは……。

そもそも個人的には、レバナスの件があったこともあり、東証ETFが信用できなくなっています。
※詳しくはリンク先を見てもらえれば分かりますが、東証ETFのレバナスはNASDAQ100指数に純粋には連動しません。

それに、いつになったら東証は単元株を廃止するのかと。東証自体に不信感があります。

また更に言うと、今回の件でも、東証ETFの修正後終値が載ってる日本語のサイトがないんです。

なぜに、「Yahoo!ファイナンス」や「株探」よりも、英語のサイトの方が東証ETFのデータまで詳しいのかと。

例えば、【2559】について、「Yahoo!ファイナンス」の調整後終値は分配金が反映されていません。

そもそも私は、日本語の情報ソースを元に新NISA・ETFの記事を100万字以上作ってきましたが、ChatGPTにこの件を相談しなかったら、「修正後終値」という概念すらも知れなかったわけです。

日本の金融教育はどうなってるんだと。

東証にしても日本語の投資サイトにしても、初心者寄り過ぎて、投資家を舐めてる感じがします。

というわけで、旧NISA分の【2559】から【VT】に切り替えていきます。

東証ETFは信用できないのと、競争とスケールメリットがある銘柄の方が合理的であるということが理由です。

なお、トータルリターンの観点からしたら、「eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）」でも問題ありません。

三菱UFJアセットマネジメントの「eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）」が、バンガードの【VT】に対抗できてるのは、新NISAでオルカンブームになっていてスケールメリットがあるからだと思います。

オルカンやS&P500指数、NASDAQ100指数、レバナスは、スケールメリットで選ぶことをおすすめします。